Az állampapírokból származó hozamoknak köszönhetően komoly tőke keres magának befektetési célpontokat. Pillár Zsolttal összeszedtük, mi mindent érdemes mérlegelni a döntés előtt. A befektetők felvették az állampapírjaik után járó több száz milliárd forintra rúgó hozamot. Sokakban felmerül a kérdés, mihez kezdjenek a pénzükkel? Pillár Zsolt: A magánbefektetők hozamvárakozásaik meghatározásakor döntő többségében az aktuális vagy az egy évre visszatekintő hozamokat veszik alapul. Ez alapján döntenek befektetéseikről, ez képezi a tanácsadók kommunikációjának fő fókuszát is, amely félrevezető lehet. Mivel a valódi kérdés az, hogy előretekintően, mely eszközosztályok kombinációja biztosítja a stabil reálhozam elérését. Mondok egy példát. A 2021-ben meredeken felfelé induló infláció 2023. első negyedévében – 20%-os szint felett – érte el csúcsát, majd innen dinamikusan esett 2024 első negyedévéig. Ilyen környezetben – a magas hozamszintek miatt – az alacsony kockázatú kötvények megvásárlás...