Kedvezőtlen makrogazdasági környezet alakult ki Európában, hiszen a magas infláció mellett jelentős gazdasági lassulás látszik a régióban. Németország és Olaszország ebben a tekintetben kiemelten fontos, hiszen jelentős gázkitettséggel rendelkeznek Oroszországgal szemben, ráadásul az olasz eladósodottság világszinten is kimagasló GDP-arányosan. Éppen ezért nehéz helyzetben van EKB, amely igyekszik egyensúlyozni az infláció visszafogása és a gazdasági növekedés fenntartása között.